Un estudio hecho en los países nórdicos , demostró que las personas que invierten en bolsa no son los que más dinero tienen, sino lo más inteligentes.

"Por extraño y paradójico que le parezca: La renta variable es el activo-a largo plazo-más rentable y menos arriesgado".Francisco García Paramés

La clave en el mundo de las inversiones está en la PACIENCIA, como decía un inversor value "Más vale hacerse rico despacio que pobre rápidamente" .

Todo llega para quien sabe esperar.Nunca te des por vencido, las grandes cosas llevan tiempo.

‎ "Yo me fío más de cómo maneja la economía una familia que se juega el pan o un empresario, que se juega la ruina, que un grupo de señores que, cuando quiebran un país, se van a su casa, reciben seis cargos públicos o privados y se dedican a dar discursos."Daniel Lacalle

Los seres humanos observan que hoy en día las carreteras, los hospitales, las escuelas, el orden público, etc. etc., son proporcionados en gran (sino en exclusiva) medida por el estado, y como son muy necesarios, concluyen sin más análisis que el estado es también imprescindible. No se dan cuenta de que los recursos citados pueden producirse con mucha más calidad y de forma más eficiente, barata, y conforme con las cambiantes y variadas necesidades de cada persona, a travésdel orden espontáneo del mercado, la creatividad empresarial y la propiedad privada.Jesús Huerta de Soto

Comprar cuando la bolsa baja y vender cuando sube es difícil porque va en contra de la naturaleza humana: en los últimos 3.000 años, cuando el vecino de al lado salía corriendo o gritaba "fuego", ha resultado rentable salir corriendo también. De ahí que cuando la bolsa sube nos dan ganas de comprar, y cuando baja nos dan ganas de vender, por una simple cuestión de biología.

¿Pero es que no os dais cuenta que todas las injusticias y toda la corrupción proviene de lo "publico"?‏



viernes, 15 de febrero de 2013

La verdad sobre la gestión activa


La verdad sobre por qué tan pocos fondos de gestión activa superan a su índice de referencia.
Fuente Skagenfund

El trabajo de un gestor activo es hacer una cartera de acciones diferente a su índice de referencia para que supere al mismo. En la siguiente imagen recoge los fondos de gestión activa, y tenemos que interpretarla de la siguiente forma.


https://www.skagenfunds.com/Global/3.0_Illustrations/3.9_News_related_items/active-share-graph.jpg

Un 0 sería un fondo indexado, es decir cuando mas cerca a 0 menos gestión activa y más gestión pasiva y un 100% significaría que nada tiene que ver con con el índice, todo gestión activa.




Por tanto como podemos ver la parte activa de lo que solemos denominar fondos de gestión activa varía considerablemente.

Para que lo entendamos mejor veamos un ejemplo: Un fondo que cobra una comisión de gestión del 1% y sólo tiene un 20% de materia activa, es decir que el resto un 80% es idéntico a su índice de referencia. Eso implica que con una comisión del 1% y superando ese 20% de gestión activa un 3% a su índice de referencia, el total del fondo, al restarle esa comisión perdiera un 0,4% sobre el índice. Por lo que que para que este fondo superara al índice, necesitaría que la gestión activa lo hiciera un 5% mejor el índice de referencia.
Si usted investiga un poco en el mundo de los fondos de gestión activa podrá sacar unos resultados interesantes.
Un estudio hecho en 2010 sobre 1124 fondos de gestión activa, mostraron un rendimiento inferior anual a su índice de referencia del 0,41% descontados gastos entre 1990 y 2009.
Ahora viene lo curioso, los 180 fondos con mayor participación activa, superaron a sus índices de referencia una vez descontadas sus comisiones en 1,26% cada año. Mientras los fondos de gestión activa inferior al 60%, lo hicieron un 0,91% peor que su índice de referencia cada año. Por ejemplo Skagen, Bestinver,Orbe, tiene una nivel de gestión activa en sus fondos del 90%, lo que le lleva a superar a su índice de referencia en más de 7% e incluso un 10% anual.
La pregunta que nos deberíamos hacer es la siguiente: ¿ por qué hay tan pocos gestores que lleven un gestión activa muy diferente a la del índice?
Ser activos significa ser diferentes y eso es muy difícil, ya lo dijo en una cita Keynes que era un inversor value buen administrador de dinero: "Worldly wisdom teaches us that it is better for reputation to fail conventionally than to succeed unconventionally." No es tarea fácil presentar ideas que vayan contra la sabiduría convencional.
Más información aquí: En general, cuanto mayor es el Active Share, mayores son las probabilidades de batir al índice. http://www.morningstar.es/es/news/30813/El-Active-Share-y-el-Rating-Cualitativo-Morningstar.aspx

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